El efecto Fisher

Definición del efecto Fisher

El efecto Fisher demuestra la conexión entre las tasas de interés reales, las tasas de interés nominales y la tasa de inflación. Según el Efecto Fisher, la tasa de interés real es igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación esperada (tenga en cuenta que en esta ecuación, todas las tasas utilizadas deben estar compuestos).

El resultado, en la práctica, es que a medida que aumentan las tasas de inflación, las tasas de interés reales bajan, cuando las tasas nominales no aumentan a tasas iguales a las de la inflación. Este efecto no siempre es inmediatamente visible, pero con el tiempo, es un patrón económico consistente.

La ecuación del efecto de Fisher

Aquí está la ecuación del efecto de Fisher descrita anteriormente nuevamente, en los términos más simplificados:

r = yo – π

En esta ecuación, i es la tasa de interés nominal; r es la tasa de interés real; y π es la tasa de inflación. Una fórmula más exacta y complicada para la ecuación de Fisher es la siguiente:

(1 + i) = (1 + r) (1 + π)

El ejemplo de la ecuación del efecto de Fisher

Si, por ejemplo, la inflación es del 4% anual y la tasa de interés nominal es del 10%, cada dólar en el banco se convierte en $ 1,10 el próximo año. Pero debido a que la inflación es del 4%, esos $ 1.10 solo pueden comprar un 6% más de bienes y servicios (en lugar del 10%), lo que hace que la tasa de interés real sea ​​del 6%. Aquí está conectado a la ecuación anterior:

6% [r] = 10% [i] – 4% [π]

r = 6% (tasa de interés real)

i = 10% (tipo de interés nominal)

π = 4% (tasa de inflación)

El vínculo entre la inflación y las tasas de interés nominales

Las tasas de interés nominales tienden a ser paralelas a las tasas de inflación, de modo que la política monetaria se neutraliza efectivamente. Más específicamente, cuando un banco central aumenta la oferta monetaria y la inflación esperada aumenta, ese banco central también aumenta las tasas de interés. Y cuando las tasas de interés nominales aumentan simultáneamente con las tasas de inflación, eso significa que hay poco efecto práctico.

Limitaciones del efecto Fisher

Una limitación significativa de este concepto es cuando ocurren trampas de liquidez (cuando las tasas de ahorro son altas y las tasas de interés bajas y los consumidores se abstienen de usar bonos), la reducción de las tasas de interés nominales puede no ayudar lo suficiente a aumentar el gasto y la inversión.

Otro problema es la elasticidad de la demanda con respecto a las tasas de interés: cuando los activos están aumentando de precio y cuando la confianza del consumidor es alta, tener tasas de interés reales altas no necesariamente reducirá la demanda, por lo que los bancos centrales tendrían que aumentar aún más la tasa de interés real en para hacerlo.

Finalmente, a veces las tasas de interés que utilizan los bancos difieren de la tasa base decidida por los bancos centrales.

Importancia con respecto a la oferta monetaria

El efecto Fisher demuestra la forma en que la oferta monetaria influye en la tasa de inflación y la tasa de interés nominal juntas. Por ejemplo, cuando la política monetaria se modifica de una manera que aumenta la tasa de inflación en un 5 por ciento, el resultado es que la tasa de interés nominal también aumenta en ese mismo porcentaje.

Si bien las alteraciones en la oferta monetaria no alteran la tasa de interés real, los cambios en la tasa de interés nominal están asociados con alteraciones en la oferta monetaria.