Deflación

Definición de deflación

La deflación se define como la disminución del nivel de precios promedio de bienes y servicios. Significa una disminución general de los precios al consumidor y los activos, pero el aumento del valor del dinero. Si la tasa de inflación es negativa, es decir, por debajo del 0%, entonces la economía está experimentando deflación.

La deflación suele ocurrir durante una recesión profunda, cuando hay una caída sostenida de la demanda y la producción económica. La deflación se mide por una disminución en el índice de precios al consumidor.

La desinflación es cuando los niveles de precios están subiendo pero a un ritmo más lento, es decir, una tasa de inflación del 8% frente al 5%.

Causas de la deflación

1. Oferta monetaria

Una de las principales causas de la deflación es una caída en la oferta monetaria, pero más específicamente, una disminución en la circulación del dinero conduciría a que circulara menos dinero.

2. Deuda

Tras una burbuja crediticia como la vivida en Estados Unidos en 2008, ha llevado a la gente a buscar saldar deudas. Esto condujo a una disminución de la circulación del dinero.

3. Préstamos

El dinero prestado generalmente se gasta en una economía, lo que aumenta la circulación del dinero. Entonces, cuando el crédito se endurece y los préstamos son más difíciles de calificar, esto puede afectar negativamente la circulación del dinero.

4. Impuestos

Cuando las personas se ven obligadas a gastar más en impuestos, gastan menos en todo lo demás, lo que conduce a una disminución en la circulación del dinero. Esto es especialmente cierto cuando un gobierno utiliza los impuestos para el servicio de la deuda. El dinero de los impuestos utilizado para pagar la deuda pública no se recirculará.

Gráfico de deflación

En el diagrama anterior, podemos ver una disminución o desplazamiento hacia la izquierda en la Demanda Agregada (AD), que disminuye los precios de P1 a P2 y la producción de Y1 a Y2. Una disminución de la demanda agregada puede ocurrir debido a una crisis financiera o la caída de un socio comercial en el consumo de importaciones. Esto da como resultado un nuevo equilibrio a un nivel de precios más bajo P2 y un PIB real de Y2.

Costos de la deflación

1. Expectativas

Los clientes pueden retrasar las compras esperando que el precio del bien disminuya aún más, esto conduce a una disminución en la demanda agregada y un nivel de precios más bajo.

2. Desempleo

Las empresas se ven obligadas a bajar los niveles de precios para ganar clientes, reduciendo así los costos. A menudo despiden trabajadores y reducen los salarios.

3. Consumo

Las empresas y los clientes endeudados son reacios a invertir y consumir más porque el valor de su deuda aumentará, ya que su dinero vale más a medida que aumenta la deflación.

4. Falta de soluciones

Dado que la tasa de interés nominal no puede caer por debajo de cero, el banco central no puede utilizar una política fiscal expansiva.

5. Exportaciones

Sin embargo, las exportaciones se vuelven más competitivas en el exterior, por lo que las exportaciones netas aumentan.

Ejemplo de deflación en Estados Unidos

El cuarto fue entre 1930 y 33, cuando la tasa de deflación fue de aproximadamente el 10 por ciento anual, parte del deslizamiento de Estados Unidos hacia la Gran Depresión, donde los bancos quebraron y el desempleo alcanzó un máximo del 25%.

La deflación de la Gran Depresión ocurrió en parte porque hubo una enorme contracción del crédito (dinero). Esta contracción condujo a las quiebras, creando así un entorno en el que había una demanda frenética de efectivo. Cuando se suponía que la Reserva Federal iba a acomodar esa demanda, en su lugar contrajo la oferta monetaria en un 30% para hacer cumplir su nueva doctrina de billetes reales, por lo que los bancos cayeron uno por uno. Esto se debe a que no pudieron satisfacer la repentina demanda de efectivo. Desde el punto de vista de la ecuación de Fisher (ver arriba), hubo una caída concomitante tanto en la oferta monetaria (crédito) como en la velocidad del dinero que fue tan profunda que la deflación de precios se mantuvo a pesar de los aumentos en la oferta monetaria estimulados por la Reserva Federal.

Contrarrestar la deflación

1. Difícil de tratar

La deflación es un problema difícil de abordar y, sobre todo, Japón ha sufrido décadas de deflación, lo que ha llevado a un ciclo de precios decrecientes y demanda agregada decreciente, por lo tanto, el PIB.

2. Expectativas

Convencer a la gente de que la inflación aumentará y combinar eso con políticas monetarias y fiscales expansivas razonables que esperan tener éxito puede ayudar a contrarrestar la deflación. La credibilidad de la solución tiene un gran impacto en las expectativas futuras y el éxito de la política.

3. Política expansiva

Una política monetaria o fiscal expansiva exitosa aumentaría la demanda agregada, contrarrestando así la deflación. Por ejemplo, reduciendo las tasas de interés y la flexibilización cuantitativa (para aumentar el gasto público). El gobierno, a través de los bancos, podría ofrecer préstamos más baratos para empresas y hogares. Otra política podría ser implementar impuestos más altos al ahorro para incentivar el consumo.