El término “tasa de descuento” tiene diferentes significados según el contexto en el que se utilice. En cierto sentido, la tasa de descuento puede referirse simplemente a la tasa de interés utilizada en los cálculos del valor presente . Es decir, la tasa de descuento es la tasa de interés utilizada para calcular el valor presente del dinero que se recibirá en el futuro. En el contexto de las políticas económicas y monetarias, especialmente en lo que respecta a los bancos y los préstamos bancarios, la tasa de descuento es la tasa de interés que cobran los bancos de la Reserva Federal sobre los préstamos. a los bancos miembros. La tasa de descuento de la Reserva Federal es la misma en todo el Sistema de la Reserva Federal. En los días previos a que los mercados crediticios regionales se convirtieran en un mercado nacional único, cada uno de los 12 bancos de la Reserva Federal podía establecer su propia tasa de descuento para reflejar las condiciones bancarias y crediticias regionales.
La tasa de descuento es una de las herramientas que utiliza el Sistema de la Reserva Federal para controlar la expansión y los préstamos bancarios. Al aumentar o reducir la tasa de descuento, el Sistema de la Reserva Federal puede alentar o disuadir a los bancos miembros de solicitar préstamos de la ventana de descuento de la Reserva Federal. Si la tasa de descuento es baja en comparación con otras tasas de interés, se estimulará a los bancos a pedir prestado en la ventana de descuento. Por otro lado, si la tasa de descuento es alta en comparación con otras tasas de interés, los bancos considerarán otras fuentes de fondos. A través de estos préstamos, los bancos pueden aumentar sus reservas y aumentar el poder de expansión general del sistema bancario.
A lo largo de los años, el control de la Reserva Federal sobre la tasa de descuento ha demostrado ser una herramienta ineficaz para controlar la expansión y los préstamos bancarios. La razón principal de esto es que la mayoría de los bancos son reacios a endeudarse. con la Reserva Federal, aunque sea por poco tiempo. En la práctica, entonces, bajar la tasa de descuento no ha estimulado de manera efectiva el endeudamiento bancario de la ventana de descuento de la Reserva Federal. Los bancos continúan pidiendo prestado a la Reserva Federal, pero generalmente solo cuando inesperadamente tienen reservas insuficientes para cumplir con sus requisitos legales. La Reserva Federal considera que el uso de la ventana de descuento es un complemento de sus operaciones de mercado abierto más efectivas, mediante las cuales la Reserva Federal controla las reservas de los bancos miembros mediante la compra y venta de valores del gobierno de EE. UU. En el mercado abierto.
La Reserva Federal revisa la tasa de descuento y la ajusta periódicamente para alinearla con otras tasas del mercado monetario . Los cambios en la tasa de descuento pueden servir como una señal de la Reserva Federal de sus políticas monetarias futuras. Los cambios en la tasa de descuento también pueden afectar otras tasas del mercado monetario, así como las estrategias de inversión en acciones, bonos y otros valores.