El término “política económica” se utiliza para referirse a las políticas macroeconómicas utilizadas por los gobiernos para estabilizar la economía en general. Hasta la Gran Depresión de la década de 1930 y el advenimiento de la economía keynesiana, no hubo intentos conscientes por parte del gobierno de Estados Unidos de estabilizar la economía. Tanto los economistas como los políticos creían en la economía clásica, que sostenía que no había necesidad de una política económica en absoluto. Los economistas clásicos habían argumentado que el mecanismo de mercado autoajustable restablecería el pleno empleo en la economía, en caso de que la economía se desvíe de la senda del pleno empleo por alguna razón. Sin embargo, la experiencia de la Gran Depresión mostró que las fuerzas del mercado no funcionaban tan bien como habían creído los economistas clásicos. La tasa de desempleo en los Estados Unidos se elevó por encima del 25 por ciento de la fuerza laboral. La gente trabajadora estaba en la calle buscando trabajos inexistentes. Los salarios cayeron sustancialmente. Pero los salarios más bajos no restablecieron el pleno empleo.
LA NECESIDAD DE UNA POLÍTICA ECONÓMICA
El economista británico John Maynard Keynes (1883-1946) argumentó que las fuerzas autoajustables del mercado podrían tardar mucho en restablecer el pleno empleo. Predijo que una economía puede estar estancada en un alto nivel de desempleo durante un período prolongado, lo que provocará incalculables miserias. Keynes explicó que la economía clásica adolecía de grandes defectos. Los salarios y los precios no son tan flexibles como suponían los economistas clásicos; de hecho, los salarios nominales tienden a bajar. Keynes argumentó además que los economistas clásicos habían ignorado un factor clave que determinaba el nivel de producción y empleo en la economía: la “demanda agregada” de bienes y servicios en la economía de todas las fuentes (consumidores, empresas, gobierno y extranjeros). Los productores producen (y proporcionan empleo en el proceso) para satisfacer la demanda de sus bienes y servicios. Si el nivel de demanda agregada es bajo, la economía no crearía suficientes puestos de trabajo y podría resultar en desempleo. En otras palabras, el libre funcionamiento de la macroeconomía no garantiza el pleno empleo; una demanda agregada deficiente puede generar desempleo. Por lo tanto, si la demanda privada agregada (es decir, la demanda agregada excluyendo el gasto público) no alcanza el nivel de demanda necesario para generar pleno empleo, el gobierno debería intervenir para compensar la holgura. el libre funcionamiento de la macroeconomía no garantiza el pleno empleo; una demanda agregada deficiente puede causar desempleo. Por lo tanto, si la demanda privada agregada (es decir, la demanda agregada excluyendo el gasto público) no alcanza el nivel de demanda necesario para generar pleno empleo, el gobierno debería intervenir para compensar la holgura. el libre funcionamiento de la macroeconomía no garantiza el pleno empleo; una demanda agregada deficiente puede causar desempleo. Por lo tanto, si la demanda privada agregada (es decir, la demanda agregada excluyendo el gasto público) no alcanza el nivel de demanda necesario para generar pleno empleo, el gobierno debería intervenir para compensar la holgura.
La cuestión central subyacente al pensamiento keynesiano era que quienes tienen ingresos demandan bienes y servicios y, a su vez, ayudan a crear puestos de trabajo. Por tanto, el gobierno debería encontrar una manera de aumentar la demanda agregada.
LAS POLÍTICAS MONETARIAS Y FISCALES COMO
FORMA DE MANIPULAR
LA DEMANDA AGREGADA
Una forma directa de aumentar la demanda agregada es aumentar el gasto público. El aumento del gasto en un proyecto del gobierno, como la reforestación, generará empleos e ingresos para las personas empleadas en el proyecto. Esto, a su vez, proporcionaría demanda de bienes y servicios de productores privados y generaría empleo adicional en el sector privado. Por tanto, los economistas keynesianos recomiendan que el gobierno utilice la política fiscal (que incluye decisiones relativas tanto al gasto público como a los impuestos). ) para compensar el déficit de la demanda agregada privada y crear puestos de trabajo en la maquinaria del sector privado. Los economistas keynesianos fueron tan lejos como para recomendar que tal vez valga la pena que el gobierno emplee personas para cavar agujeros y llenarlos.
La administración de Franklin D. Roosevelt siguió las recomendaciones keynesianas, aunque de mala gana, y se embarcó en una variedad de programas gubernamentales destinados a impulsar los ingresos y la demanda agregada. Como resultado, la economía comenzó a mejorar. Sin embargo, el empujón realmente poderoso a la deprimida economía estadounidense se produjo cuando estalló la Segunda Guerra Mundial. La guerra generó una demanda tan enorme de bienes militares y civiles estadounidenses que las fábricas en los Estados Unidos operaron en múltiples turnos. No se observó un desempleo grave en la economía estadounidense durante mucho tiempo.
Los keynesianos modernos (también conocidos como neokeynesianos) recomiendan la política monetaria, además de la política fiscal, para gestionar el nivel de demanda agregada. La política monetaria se refiere esencialmente a la manipulación de la oferta monetaria de la nación por parte del Banco de la Reserva Federal (el banco central de los Estados Unidos) para influir en el estado de la economía. La Reserva Federal emplea varios métodos para influir en el nivel de oferta monetaria en la economía. El método más favorecido y de uso frecuente se denomina operaciones de mercado abierto.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.
Las operaciones de mercado abierto son el instrumento más utilizado por la Reserva Federal para manipular la oferta monetaria. Mediante operaciones de mercado abierto, la Reserva Federal manipula las reservas del sistema bancario comprando o vendiendo valores del Tesoro en el mercado abierto en el que los principales bancos comerciales (conocidos como los bancos del centro monetario) participan. Cuando la Reserva Federal vende bonos del Tesoro a los bancos, recibe efectivo a cambio; el exceso de reservas en el sistema bancario disminuye y, por lo tanto, la oferta monetaria, potencialmente, también disminuirá. Lo contrario ocurre cuando la Reserva Federal compra valores del Tesoro del sistema bancario. La Reserva Federal utiliza operaciones de mercado abierto para manipular la oferta monetaria de la nación de forma regular; se considera el principal instrumento de política monetaria.
La política monetaria afecta la demanda agregada en el sistema keynesiano al influir en la inversión privada y la demanda de consumo. Un aumento en la oferta monetaria, por ejemplo, conduce a una disminución en la tasa de interés . Esto reduce el costo de los préstamos y, por lo tanto, aumenta la inversión y el consumo privados, impulsando la demanda agregada en la economía.
EQUILIBRIO DEL EMPLEO Y LA INFLACIÓN.
Sin embargo, un aumento en la demanda agregada a través del uso de políticas monetarias y fiscales bajo el sistema keynesiano, no solo genera un mayor empleo, sino que también conduce a una mayor inflación . Esto genera un dilema de política: cómo lograr un equilibrio entre el empleo y la inflación. De acuerdo con las leyes que se promulgaron después de la Gran Depresión, se espera que los responsables políticos utilicen políticas monetarias y fiscales para lograr un alto nivel de empleo compatible con la estabilidad de precios.
ECONOMÍA DEL LADO DE LA OFERTA
Mientras que las políticas monetarias y fiscales intentan estabilizar la economía manipulando el nivel de demanda agregada, los economistas del lado de la oferta han abogado por la manipulación de los factores del lado de la oferta para promover el crecimiento de la economía.
Si bien la economía del lado de la oferta se hizo popular durante la era Reagan, había sido parte de las políticas macroeconómicas de Estados Unidos durante algún tiempo. La teoría del lado de la oferta también tenía sus raíces en la economía clásica, aunque aceptaba algunas políticas keynesianas de gestión de la demanda. Básicamente, los interesados en la oferta enfatizan la mejora del crecimiento económico aumentando la oferta de factores de producción (como la mano de obra y el capital). Esto se lograría mediante mayores incentivos, principalmente en forma de impuestos y regulaciones reducidos. Reagan, por ejemplo, utilizó una importante reducción de impuestos como parte de su política fiscal. Los partidarios de la oferta, en general, quieren un papel más importante para las fuerzas del mercado y un papel reducido para el gobierno.
¿HAN LOGRADO LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS
ELIMINAR LOS CICLOS DE NEGOCIOS?
El objetivo principal de las políticas monetarias y fiscales era estabilizar la macroeconomía, reduciendo o eliminando las fluctuaciones económicas o los ciclos económicos (como se les conoce comúnmente). Sin embargo, los ciclos económicos no se han superado en su mayor parte. Después de todo, la recesión más reciente terminó solo en 1992.
Los ciclos económicos han estado con la economía estadounidense durante mucho tiempo. Después de la Gran Depresión de la década de 1930, se comprendió que el gobierno debería utilizar políticas macroeconómicas —políticas monetarias y fiscales— para manipular el nivel de demanda agregada y estabilizar la economía en torno al pleno empleo con estabilidad de precios. Uno de los dos instrumentos de política macroeconómica, la política fiscal, lo llevan a cabo el Congreso y el presidente. La conducción de la política monetaria se deja al Banco de la Reserva Federal, una institución federal independiente. La experiencia de Estados Unidos ha demostrado que la carga de estabilizar la economía ha recaído desproporcionadamente en la Reserva Federal; se dice que la política fiscal responde con lentitud y es menos decisiva debido a los conflictos políticos entre los responsables políticos. A pesar de muchas deficiencias e imperfecciones de las políticas monetaria y fiscal, la evidencia parece sugerir que han tenido una influencia moderadora en los ciclos económicos. Si bien las fluctuaciones comerciales continúan existiendo en la economía de EE. UU., Las recesiones en el período posterior a la Depresión han sido relativamente modestas. Si bien no todos los economistas suscriben la conclusión de que las políticas macroeconómicas han moderado los ciclos económicos, estas políticas continúan utilizándose para estabilizar la economía.
CONTROVERSIA EN RELACIÓN CON
LAS POLÍTICAS MONETARIAS Y FISCALES
Si bien las políticas económicas basadas en la demanda agregada se utilizan ampliamente en todo el mundo, los economistas no están de acuerdo sobre los efectos exactos de las políticas monetarias y fiscales en una economía. Hay dos grupos principales de economistas: los que se oponen al uso de políticas macroeconómicas para estabilizar la economía y los que la favorecen. Aquí se utilizan dos conocidas escuelas de pensamiento opuestas, el monetarismo y la economía keynesiana, para representar las opiniones de los dos grupos opuestos, respectivamente.
MONETARISTAS.
Los monetaristas creen que la política fiscal no tiene un efecto significativo sobre la producción y el empleo en la economía. Según ellos, cuando un gobierno lleva a cabo una política fiscal mediante el aumento del gasto público, financiado con préstamos, aumenta las tasas de interés en el proceso. Como resultado, los gastos privados (tanto el consumo como la inversión) quedan desplazados. Por lo tanto, el aumento del gasto público se produce a expensas del gasto del sector privado, compensando los efectos finales de la política fiscal en la economía.
Los monetaristas creen que los efectos de la política monetaria (como el aumento de la oferta monetaria) sobre las variables reales, como la producción y el empleo, son de corta duración. Afirman que un aumento en la oferta monetaria solo afecta el nivel de precios a largo plazo. Los monetaristas también creen que la conducción de la política monetaria por parte de la Reserva Federal es la causa principal de inestabilidad y fluctuaciones en la economía. Por lo tanto, están en contra de manipular la oferta monetaria para influir en los niveles de producción y empleo en la economía. En cambio, les gustaría que la oferta monetaria creciera a una tasa constante baja, para mantener el nivel de precios relativamente constante.
KEYNESIANOS.
Los economistas keynesianos, por otro lado, recomiendan utilizar políticas fiscales y monetarias para influir favorablemente en la producción y el empleo, y para reducir la inflación. Creen que las fuerzas del mercado tardan en ajustarse. Por lo tanto, si la economía está experimentando un alto nivel de desempleo, se puede utilizar una política monetaria o fiscal expansiva para aumentar el nivel de empleo. Un aumento en la oferta monetaria implica mayores recursos disponibles para préstamos, lo que reduce las tasas de interés (el costo de pedir prestado). A tasas de interés más bajas, la demanda total (o demanda agregada) de la economía aumenta, ya que los consumidores y las empresas gastan más en consumo e inversión, respectivamente. El aumento de la demanda de bienes y servicios requiere un aumento de la producción, lo que a su vez requiere un mayor nivel de empleo. La técnica funciona, según los economistas keynesianos, en la dirección opuesta en un entorno inflacionario. Reducir la oferta monetaria y aumentar la tasa de interés disminuye el nivel de demanda agregada en la economía, lo que ejerce presión a la baja sobre el nivel de precios. La lógica keynesiana básica es: si tenemos una forma de mejorar la economía, ¿por qué no hacerlo? Según los keynesianos, la política fiscal se expande o contrae la demanda de manera aún más directa. Por lo tanto, un recorte de impuestos estimularía la demanda agregada al aumentar los Reducir la oferta monetaria y aumentar la tasa de interés disminuye el nivel de demanda agregada en la economía, lo que ejerce presión a la baja sobre el nivel de precios. La lógica keynesiana básica es: si tenemos una forma de mejorar la economía, ¿por qué no hacerlo? Según los keynesianos, la política fiscal se expande o contrae la demanda de manera aún más directa. Por lo tanto, un recorte de impuestos estimularía la demanda agregada al aumentar los Reducir la oferta monetaria y aumentar la tasa de interés disminuye el nivel de demanda agregada en la economía, lo que ejerce presión a la baja sobre el nivel de precios. La lógica keynesiana básica es: si tenemos una forma de mejorar la economía, ¿por qué no hacerlo? Según los keynesianos, la política fiscal se expande o contrae la demanda de manera aún más directa. Por lo tanto, un recorte de impuestos estimularía la demanda agregada al aumentar los ingresos en manos de los consumidores. De manera similar, el aumento del gasto público lograría esto al aumentar el nivel existente de demanda privada.
Las recomendaciones de política keynesiana se han adoptado ampliamente en todo el mundo. Tanto la política monetaria como la política fiscal (que utilizan el gasto público y los impuestos para influir en el nivel de demanda agregada) se utilizan para mejorar las economías (es decir, para intentar estabilizarlas en o cerca del pleno empleo con baja inflación). En los Estados Unidos, se han promulgado leyes que requieren que el gobierno logre el pleno empleo si se considera deseable, dadas las circunstancias económicas.