La macroeconomía es una ciencia social que estudia una economía a nivel agregado (o en toda la economía). En aras de la simplicidad, se puede considerar que la disciplina de la macroeconomía se compone de tres componentes interrelacionados: los atributos clave que caracterizan una macroeconomía; las teorías macroeconómicas clave que explican cómo se comportan estos atributos a lo largo del tiempo; y las recomendaciones clave de política macroeconómica que surgen de las teorías macroeconómicas.
LAS CARACTERÍSTICAS CLAVE DE UNA
ECONOMÍA
Las características que describen una macroeconomía suelen denominarse variables macroeconómicas clave. Las siguientes cuatro variables se consideran las más importantes para medir el estado o la salud de una economía: la producción o el ingreso agregado, la tasa de desempleo, la tasa de inflación y la tasa de interés. Estos se discutirán brevemente en breve. Sin embargo, es prudente señalar que se recopilan y utilizan numerosas medidas o variables adicionales para comprender el comportamiento de una economía. En los Estados Unidos, por ejemplo, estas medidas adicionales incluyen: el índice de indicadores económicos adelantados (proporciona una idea de hacia dónde se dirige la economía en el futuro cercano); ventas minoristas (indica la fuerza de la demanda de los consumidores en la economía); pedidos de fábrica, especialmente para artículos caros (indica el crecimiento futuro de la producción, a medida que se completan los pedidos); la construcción de viviendas (por lo general, un fuerte aumento de la construcción de viviendas se considera una señal de un buen crecimiento en el futuro); el índice de confianza del consumidor (indica la probabilidad de que los consumidores tomen decisiones favorables para comprar bienes duraderos y no duraderos, servicios y domicilios). A veces, las variables rastreadas son más inocuas que las incluidas en la lista anterior, tales como: producción de aluminio, producción de acero, producción de papel y cartón, producción industrial, ganancias por hora, ganancias semanales, envíos de fábrica, pedidos de bienes duraderos, nuevos pedidos de fábrica. , ventas de casas nuevas, ventas de casas existentes, inventarios, reclamos iniciales de desempleo, casados y desempleados, publicidad en busca de ayuda, encuesta de gerentes de compras y EE. deficit comercial.
Como se desprende de la lista anterior, los economistas y los observadores financieros utilizan observaciones sobre numerosas variables para comprender el comportamiento de una economía. No obstante, las cuatro variables macroeconómicas clave resumen las características más importantes de una macroeconomía.
INGRESOS RESULTADOS.
La actividad económica general de una economía se resume mediante una medida de la producción agregada. Como la producción o la producción de bienes y servicios genera ingresos, cualquier medida de la producción agregada está estrechamente asociada con una medida de la renta agregada. Estados Unidos ahora usa un concepto de producción agregada conocido como producto interno bruto o PIB. El PIB es una medida de todos los bienes y servicios producidos actualmente valorados a precios de mercado. Uno debería notar varias características de la medida del PIB. Primero, solo se incluyen los bienes producidos actualmente (producidos durante el año relevante). Esto implica que si compra una casa Tudor clásica de 150 años, no cuenta para el PIB; pero el servicio prestado por su agente inmobiliario en el proceso de compra de la casa sí lo hace. En segundo lugar, sólo se cuentan los bienes y servicios finales. Para evitar la doble contabilización, los bienes intermedios (bienes utilizados en la producción de otros bienes y servicios) no ingresan al PIB. Por ejemplo, el acero utilizado en la producción de automóviles no se valora por separado. Finalmente, todos los bienes y servicios incluidos en el PIB se evalúan a precios de mercado. Por lo tanto, estos precios reflejan los precios que pagan los consumidores a nivel minorista, incluidos los impuestos indirectos, como los impuestos locales a las ventas. todos los bienes y servicios incluidos en el PIB se evalúan a precios de mercado. Por lo tanto, estos precios reflejan los precios que pagan los consumidores a nivel minorista, incluidos los impuestos indirectos, como los impuestos locales a las ventas. todos los bienes y servicios incluidos en el PIB se evalúan a precios de mercado. Por lo tanto, estos precios reflejan los precios que pagan los consumidores a nivel minorista, incluidos los impuestos indirectos, como los impuestos locales a las ventas.
Una medida similar al PIB es el producto nacional bruto (PNB). Hasta hace poco, el gobierno utilizaba el PNB como la principal medida de la actividad económica de la nación. La diferencia entre el PNB y el PIB es bastante pequeña. El PIB excluye los ingresos obtenidos en el extranjero por empresas y residentes estadounidenses e incluye los ingresos de empresas extranjeras y residentes en los Estados Unidos. Varias otras medidas de producción e ingresos se derivan del PNB. Estos incluyen el producto nacional neto (PNN), que resta del PNB una asignación por desgaste de plantas y equipos, conocida como depreciación; la renta nacional, que resta principalmente los impuestos indirectos del PNN; los ingresos personales, que mide los ingresos que reciben las personas de todas las fuentes y se obtiene restando de las partidas de la renta nacional, como los pagos del impuesto sobre las ganancias corporativas y las contribuciones a la seguridad social, que las personas no reciben, y sumando partidas como los pagos de transferencias que sí reciben, pero que no reciben. parte de la renta nacional; y la renta personal disponible, que resta los pagos de impuestos personales, como los impuestos sobre la renta, de la medida de la renta personal. Si bien todas estas medidas se mueven hacia arriba y hacia abajo de una manera generalmente similar, es el ingreso personal disponible el que está íntimamente ligado a la demanda del consumidor de bienes y servicios (el componente más dominante de la demanda agregada) y la demanda total de bienes y servicios en la economía de todas las fuentes. y agregar elementos como transferencias de pagos que reciben pero que no forman parte de la renta nacional; y la renta personal disponible, que resta los pagos de impuestos personales, como los impuestos sobre la renta, de la medida de la renta personal. Si bien todas estas medidas se mueven hacia arriba y hacia abajo de una manera generalmente similar, es el ingreso personal disponible el que está íntimamente ligado a la demanda del consumidor de bienes y servicios (el componente más dominante de la demanda agregada) y la demanda total de bienes y servicios en la economía de todas las fuentes. y agregar elementos como transferencias de pagos que reciben pero que no forman parte de la renta nacional; y la renta personal disponible, que resta los pagos de impuestos personales, como los impuestos sobre la renta, de la medida de la renta personal. Si bien todas estas medidas se mueven hacia arriba y hacia abajo de una manera generalmente similar, es el ingreso personal disponible el que está íntimamente ligado a la demanda del consumidor de bienes y servicios (el componente más dominante de la demanda agregada) y la demanda total de bienes y servicios en la economía de todas las fuentes.
Cabe señalar que las medidas de ingreso / producción agregadas discutidas anteriormente generalmente se cotizan tanto a precios corrientes (en términos “nominales”) como en dólares constantes (en términos “reales”). Estas últimas cotizaciones se ajustan a la inflación y, por lo tanto, son las más utilizadas ya que no están sujetas a distorsiones introducidas por cambios en los precios.
DESEMPLEO.
El nivel de empleo es la siguiente variable macroeconómica crucial. El nivel de empleo a menudo se cotiza en términos de tasa de desempleo. La tasa de desempleo en sí se define como la fracción de la fuerza laboral que no trabaja (pero que busca empleo activamente). Contrariamente a lo que cabría esperar, la población activa no está formada por todas las personas sanas en edad de trabajar. En cambio, se define como compuesto por aquellos que trabajan y aquellos que no trabajan pero que buscan trabajo. Por lo tanto, deja fuera a las personas que no están trabajando pero que tampoco buscan trabajo, lo que los economistas denominan desempleados “voluntariamente”. A los efectos de las políticas macroeconómicas gubernamentales, solo las personas que están desempleadas “involuntariamente” son de interés principal.
Por diferentes razones, no es posible reducir la tasa de desempleo a cero en las mejores circunstancias. Siendo realistas, los economistas normalmente esperan que una fracción de la fuerza laboral permanezca desempleada; se ha estimado que esta fracción para el mercado laboral estadounidense es del 6%. La tasa de desempleo del 6 por ciento a menudo se conoce como la tasa de desempleo de referencia. En efecto, si el nivel de desempleo es del 6 por ciento, se considera que la economía está en pleno empleo.
TASA DE INFLACIÓN.
La tasa de inflación se define como la tasa de cambio en el nivel de precios. La mayoría de las economías enfrentan tasas de inflación positivas año tras año. El nivel de precios, a su vez, se mide mediante un índice de precios, que mide el nivel de precios de bienes y servicios en un momento dado. El número de artículos incluidos en un índice de precios varía según el objetivo del índice. Por lo general, las fuentes gubernamentales informan periódicamente de tres tipos de índices de precios, que tienen ventajas y usos particulares. El primer índice se llama índice de precios al consumidor (IPC), que mide los precios minoristas promedio que pagan los consumidores por los bienes y servicios que compran. En este índice se incluyen un par de miles de artículos, generalmente comprados por un hogar promedio.
Un segundo índice de precios que se utiliza para medir la tasa de inflación se llama índice de precios al productor (IPP). Es una medida mucho más amplia que el índice de precios al consumidor. El índice de precios al productor mide los precios al por mayor de aproximadamente 3.000 artículos. Los artículos incluidos en este índice son los que suelen utilizar los productores (fabricantes y empresas) y, por lo tanto, contiene muchas materias primas y productos semiacabados. La tercera y más amplia medida de inflación es el denominado deflactor de precios del PIB implícito. Este índice mide los precios de todos los bienes y servicios incluidos en el cálculo de la producción corriente de bienes y servicios en la economía, el PIB.
Es más probable que las tres medidas de la tasa de inflación se muevan en la misma dirección, aunque no en la misma medida. Pueden surgir diferencias debido al diferente número de bienes y servicios incluidos con el fin de compilar los tres índices. En general, si uno escucha sobre el número de la tasa de inflación en los medios populares, es más probable que sea el número basado en el IPC.
LA TASA DE INTERÉS.
El concepto de tipos de interés utilizado por los economistas es el mismo que el utilizado por la gente corriente. La tasa de interés se cotiza invariablemente en términos nominales, es decir, no se ajusta a la inflación. Por lo tanto, la tasa de interés comúnmente seguida es en realidad la tasa de interés nominal. Sin embargo, existen literalmente cientos de tipos de interés nominales. Los ejemplos incluyen: tasa de cuenta de ahorros, tasa de certificado de depósito a seis meses, tasa hipotecaria a 15 años, tasa hipotecaria variable, tasa de bonos del Tesoro a 30 años, tasa de bonos de General Motors a 10 años y tasa preferencial de préstamos de bancos comerciales. En estos ejemplos se puede ver que la tasa de interés nominal tiene dos atributos clave: la duración del préstamo / endeudamiento involucrado y la identidad del prestatario.
Afortunadamente, aunque los cientos de tipos de interés que uno encuentra pueden parecer desconcertantes, están estrechamente vinculados entre sí. Dos características que explican este vínculo son la solvencia del prestatario y el vencimiento del préstamo en cuestión. Entonces, por ejemplo, la tasa de interés de una letra del Tesoro a 6 meses está relacionada con la de un bono del Tesoro a 30 años, ya que los bonos / préstamos de diferentes niveles de vencimiento tienen diferentes tasas. Además, un bono de General Motors a 30 años tendrá una tasa de interés más alta que un bono del Tesoro a 30 años, ya que un bono de General Motors (GM) es más riesgoso que un bono del Tesoro.
Por último, cabe señalar que la tasa de interés nominal no representa el costo real de los préstamos ni el rendimiento real de los préstamos. Para comprender el costo o rendimiento real, se debe considerar la tasa nominal ajustada a la inflación, llamada tasa de interés real. Los impuestos y otras consideraciones también influyen en el costo real o la rentabilidad. No obstante, la tasa de interés real es un concepto muy importante para comprender los principales incentivos que se esconden detrás de los empréstitos o préstamos.
TEORÍAS MACROECONÓMICAS Y RECOMENDACIONES
DE POLÍTICAS ASOCIADAS
La macroeconomía esencialmente examina los factores que conducen a cambios en las principales características de la economía: producción, empleo, inflación y tasa de interés. Un conjunto de principios que describe cómo se determinan las variables macroeconómicas clave se denomina teoría macroeconómica. Por lo general, toda teoría macroeconómica presenta un conjunto de recomendaciones de política que los defensores de la teoría esperan que el gobierno siga. Actualmente, hay cuatro teorías macroeconómicas en competencia: la economía keynesiana, el monetarismo, la nueva economía clásica y la economía del lado de la oferta. Las cuatro teorías se basan, en diversos grados, en la economía clásica, que precedió al advenimiento de la economía keynesiana en la década de 1930. Economía clásica,
LA ECONOMÍA CLÁSICA
La teoría macroeconómica que dominó las economías capitalistas antes del advenimiento de la economía keynesiana en 1936 ha sido ampliamente conocida como “macroeconomía clásica”. Los economistas clásicos creían en los mercados libres; por ejemplo, sostenían que la economía siempre lograría el pleno empleo a través de las fuerzas de la oferta y la demanda. Los economistas clásicos no vieron ningún papel del gobierno en la política económica. Por ejemplo, dado que las fuerzas del mercado llevaron al pleno empleo, no fue necesaria la intervención del gobierno para lograrlo. Los economistas clásicos no recomendaron el uso de política monetaria ni fiscal por parte del gobierno. Esta recomendación de política de no intervención se conoce como política de laissez faire.
ECONOMÍA KEYNESIANA.
La economía keynesiana nació durante la Gran Depresión de la década de 1930 y ha sido, en su mayor parte, seguida en la mayoría de los países capitalistas desde entonces. El economista inglés John Maynard Keynes (1883-1946) argumentó que las fuerzas autoajustables del mercado tomarían mucho tiempo para restaurar el pleno empleo. Sostuvo que el gobierno debe intervenir para aumentar la demanda agregada mediante el uso de la política fiscal, que involucra gasto público e impuestos. Al aumentar el gasto público, por ejemplo, se crearán puestos de trabajo que aumentarán los niveles de ingresos, lo que aumentará la demanda agregada de bienes y servicios y, por tanto, creará nuevos puestos de trabajo.
Los keynesianos modernos (también conocidos como neokeynesianos) recomiendan la política monetaria, además de la política fiscal, para gestionar el nivel de demanda agregada. Un aumento en la oferta monetaria, por ejemplo, conduce a una disminución en la tasa de interés que aumenta la inversión privada y el consumo, impulsando la demanda agregada en la economía.
Sin embargo, un aumento en la demanda agregada bajo el sistema keynesiano no solo genera un mayor empleo, sino que también conduce a una mayor inflación. Esto genera un dilema de política: cómo lograr un equilibrio entre el empleo y la inflación. Según las leyes que se promulgaron después de la Gran Depresión, se espera que los responsables de la formulación de políticas utilicen políticas monetarias y fiscales para lograr un alto nivel de empleo compatible con la estabilidad de precios.
MONETARISMO.
El monetarismo fue un intento de los economistas conservadores de restablecer la recomendación clásica del laissez faire. Propuesto por Milton Friedman (1912-) en la década de 1960, el monetarismo sostiene que si bien no es posible tener pleno empleo de la fuerza de trabajo todo el tiempo, es mejor dejar la macroeconomía a las fuerzas del mercado. Friedman sostuvo que el uso de políticas monetarias y fiscales por parte del gobierno para estabilizar la economía en torno al pleno empleo conduce a una mayor inestabilidad en la economía. Argumentó que si bien la economía no alcanzaría un estado de felicidad sin la intervención del gobierno, será mucho más tranquila. Bajo el monetarismo, la única recomendación de política es que se debe permitir que la oferta monetaria crezca a un ritmo constante.
LA NUEVA ECONOMÍA CLÁSICA.
La década de 1970 vio un nuevo impulso para revivir la ortodoxia clásica. Los nuevos economistas clásicos (también conocidos como defensores de las expectativas racionales) proporcionaron un marco teórico y evidencia empírica para respaldar la opinión de que ni la política fiscal ni la monetaria pueden ser efectivas para alterar los niveles de producción y empleo de manera sistemática. El concepto de expectativas racionales puede considerarse simplemente el uso de toda la información disponible por parte de los agentes económicos (consumidores, empresas y otros). Los defensores de la nueva economía clásica argumentan que si los agentes económicos usaran expectativas racionales con respecto a las políticas gubernamentales, frustrarían cualquier acción política anticipada por parte del gobierno al alterar su propio comportamiento. Por lo tanto,
ECONOMÍA DEL LADO DE LA OFERTA.
Si bien la economía del lado de la oferta se hizo popular durante la era Reagan, había sido parte de las políticas macroeconómicas de Estados Unidos durante algún tiempo. Esta teoría también tiene sus raíces en la economía clásica, aunque acepta alguna política keynesiana de gestión de la demanda. Básicamente, los partidarios de la oferta enfatizan la mejora del crecimiento económico aumentando la oferta de factores de producción (como la mano de obra y el capital). Esto, a su vez, se logra mediante un aumento de los incentivos, que se manifiesta principalmente en la reducción de impuestos y cargas regulatorias. Reagan utilizó una importante reducción de impuestos como parte de su política fiscal. Los partidarios de la oferta, en general, quieren un papel más importante para las fuerzas del mercado y un papel reducido para el gobierno.
AVANCES RECIENTES EN
MACROECONOMÍA
Los seguidores de la Nueva Economía Clásica se han basado en el concepto de expectativas racionales y han desarrollado “modelos de ciclo económico real”. Suponiendo que la producción está siempre en su nivel natural, intentan explicar los movimientos del nivel natural de producción. La nueva economía keynesiana, por otro lado, es el resultado del esfuerzo de los seguidores de la economía neokeynesiana, quienes refinaron aún más la economía keynesiana al explicar las imperfecciones en diferentes mercados. La nueva teoría del crecimiento es el tercer componente de la evolución reciente de la macroeconomía. Refina aún más la teoría del crecimiento, la base intelectual de la economía del lado de la oferta.