La inversión extranjera directa es la inversión en activos reales, en lugar de activos financieros como valores. Esta inversión puede tomar la forma de empresas conjuntas con empresas extranjeras, la formación de filiales extranjeras o la adquisición de empresas extranjeras existentes. Aunque la inversión es en activos reales, esto puede lograrse mediante una posición en activos financieros que sea lo suficientemente grande como para ejercer influencia sobre la administración. (A veces se considera suficiente un puesto del 10 por ciento o más). La inversión extranjera en los Estados Unidos creció de manera constante durante la década de 1970, pero experimentó un aumento a mediados y finales de la década de 1980. Los altos niveles de inversión extranjera llevaron a preocupaciones sobre la pérdida de control sobre la actividad económica nacional, o “soberanía económica”, y el efecto de la propiedad extranjera en la seguridad nacional.
Los estudios de inversiones extranjeras en los Estados Unidos indican que el vehículo principal fue la adquisición, pero las adquisiciones se gestionaron básicamente de la misma manera que las empresas nacionales, y el impacto general de la inversión extranjera es positivo. A pesar del gran tamaño y la prominencia de algunas inversiones, y su impacto potencialmente grande en áreas específicas, las inversiones extranjeras en general son relativamente insignificantes en relación con el tamaño de la economía estadounidense. Con la desaceleración económica de principios de la década de 1990 y una caída en la tasa de inversión extranjera, las preocupaciones sobre la soberanía económica se silenciaron. Las actitudes hacia la inversión extranjera también cambiaron un poco a medida que las localidades competían por atraer inversiones para estímulo económico. Otro factor fue un aumento en la inversión extranjera por parte de EE. empresas a fines de la década de 1980, y esta tendencia continuó en la década de 1990. Por último, la inversión extranjera puede ayudar a compensar las disminuciones de la inversión nacional durante los períodos de desaceleración económica.
BENEFICIOS Y COSTOS DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA
Los beneficios que motivan la inversión extranjera directa son complejos y, por lo general, específicos de la empresa. Una motivación principal es la explotación del poder del oligopolio (o monopolio), como la tecnología patentada, las marcas o los conocimientos técnicos de gestión. La entrada en mercados más rentables es una atracción obvia, y los mercados nuevos y posiblemente grandes pueden producir economías de escala. El acceso a factores de producción o tecnología extranjeros y la reacción a las restricciones comerciales o los movimientos del tipo de cambio también han proporcionado una motivación.
Un beneficio importante de la inversión directa es la diversificación. Las economías nacionales se encuentran en diferentes etapas de sus ciclos económicos y se mueven de manera diferente. Así como la diversificación de una cartera de valores entre empresas que reaccionan de manera diferente a los ciclos económicos reducirá la variabilidad de los rendimientos de la cartera, la inversión en las economías nacionales reduce la volatilidad del flujo de caja de las empresas. Esto reduce la posibilidad de una liquidez inadecuada y debería incrementar el valor de la empresa.
Estos beneficios deben compararse con los costos potenciales de la inversión extranjera. Los intereses nacionales, como se señaló, están involucrados y pueden llevar a restricciones. La diversificación puede reducir la variabilidad a largo plazo, pero expone a la empresa a una posible variabilidad a corto plazo, especialmente a través de los movimientos del tipo de cambio. Administración Internacional También es más complejo y difícil, ya que involucra no solo a una organización más grande sino también a diferentes leyes, condiciones y costumbres. La incertidumbre en torno a los resultados probables y la posibilidad de resultados indeseables es mayor para la inversión extranjera que para la inversión nacional. Especialmente para las economías más pequeñas o emergentes, las preocupaciones por la soberanía económica nacional pueden llevar al proteccionismo y restricciones, como límites a la repatriación de ganancias.
A nivel global, y durante mucho tiempo, en general se acepta que el libre flujo de capitales es beneficioso, ya que promueve una asignación eficiente de los recursos. Para períodos más cortos, y dentro de un país o región determinados, el impacto es mixto. Para la empresa individual, la decisión de inversión extranjera directa requiere la consideración de factores más allá de los que se encuentran en el país. Parece que no hay una respuesta general a la conveniencia de la inversión extranjera directa ni a nivel nacional ni a nivel empresarial, y que se requiere un análisis individual de cada proyecto.