Definición de bonos
Un bono es un tipo de instrumento financiero. Los bonos son deudas que las empresas y los gobiernos pueden emitir para recaudar dinero y devengan intereses.
Características de los bonos
1. Relación inversa
Existe una relación inversa entre el precio de un bono y la tasa de interés del mercado. Los bonos tienen un mercado de reventa (o secundario). El valor de mercado secundario de un bono es su valor actual de descuento = valor nominal / (1 + i) n
2. Riesgo de tasa de interés
Los bonos tienen riesgo de tasa de interés. Cuanto más largo sea el plazo del bono, mayor será el riesgo de tasa de interés.
3. Rendimiento hasta el vencimiento
El rendimiento al vencimiento es la tasa de interés efectiva determinada por el calendario de pagos futuros del bono y su precio. Si se basa en la tasa de interés del mercado, el bono se vende por menos de PDV (es decir, el bono es una ganga), entonces el rendimiento al vencimiento> i
Tipos de bonos
1. Bonos de cupón
Los bonos de cupón se venden al valor nominal o cercano al valor nominal (a la par).
Ejemplo de un bono de cupón:
Ejemplo: el bono de cupón de $ 1000 se vende a aproximadamente $ 1000
Tasa de cupón = valor en dólares de los pagos de cupones anuales / valor nominal del bono
Ej .: valor nominal de $ 1000, el bono de cupón que paga una tasa de cupón del 5% hará pagos de cupón anuales de $ 50.
2. Bonos de descuento (bonos cupón cero)
Se venden por menos del valor nominal; no pagan intereses ni cupones hasta que venza el bono. El bono de ahorro de EE. UU. Es un bono de descuento.
Precio, P d e interés, interés d se determinan conjuntamente.
Interés = [(Valor nominal de un bono / Valor de descuento actual) ^ (1 / N) – 1] * 100
Ejemplo de un bono de descuento
Ej .: Bono de descuento de 1 año de $ 1000
i d = [(Valor nominal de un bono / P d ) 1 / N – 1] * 100
Se vende por $ 900
i d = [(1000/9000) 1 – 1] * 100 = 11,1%
Ej .: Igual que el anterior excepto bono de 2 años
i d = [(1000/900) 0,5 – 1] * 100 = 5,4%
Pd = valor nominal / (1 + id) n = PDV
Valor actual de descuento (PDV) = C (pago de cupón) / (1 + i) + C / (1 + i) 2 + C / (1 + i) 3 +…. + C (pago de cupón) / (1 + i) N + Valor nominal / (1 + i) n
Ej .: PDV de bono con cupón de 2 años, valor nominal = $ 1000
Pago de cupón = $ 50
Tasa de cupón – 5%
PDV = 50 / (1 + 0.05) + 50 / (1 + 0.05) 2 + 1000 / (1 + 0.05) 2 = $ 1000
Valor nominal = PDV siempre que la tasa de cupón = tasa de interés de mercado
3. Un consol
Un counsol es un tipo de cupón que paga para siempre pero nunca paga el capital.
PDV de pago fijo a perpetuidad = Renta Fija / i
Ejemplo de Consol
Ej: C = $ 50 para siempre
i = 5%
PDV = 50 / 0.05 = $ 1000
Relación inversa
Ej .: 1 año, bono con descuento de valor nominal de $ 1000
i d P d
0% 1000 / (1 + 0) = $ 1000
1% 1000 / (1 + 0.01) = $ 990.10
5% 1000 / (1 + 0.05) = $ 952.38
10% 1000 / (1 + 0,1) = $ 909,09
100% 1000 / (1 + 1) = $ 500
La relación precio-interés del bono
Si sube el interés:
Bonos de descuento (nuevo): P d baja
Bonos de descuento (antiguo): P d cae (mercado de reventa)
Bonos de cupón (nuevo): precio sin cambios (cambios en la tasa de cupón) pero si la tasa de cupón es menor, el precio baja
Bonos de cupón (antiguo): P d cae (mercado de reventa)
Oferta y demanda en los mercados de bonos
Con el tercer eje, esto se conoce como el Marco de Fondos Prestables
i b = {(Valor nominal / P d ) 1 / N – 1} X 100
i b y P b están inversamente relacionados
