¿Que es un arrendamiento?
Un arrendamiento es una forma de financiación según la cual el propietario de un activo (el arrendador) transfiere temporalmente el derecho de uso, y en ocasiones otros derechos y obligaciones de propiedad, de un activo a otra parte (el arrendatario). El arrendador normalmente hace el arrendamiento por un tiempo específico a cambio de una suma global o pagos de alquiler periódicos del arrendatario.
El concepto básico de arrendamiento se remonta al menos al 1800 a. C., cuando el rey babilónico Hammurabi describió la transacción en su Código de leyes, afirmando que el uso, más que la propiedad, del equipo es lo que produce riqueza. El arrendamiento se ha empleado durante siglos en diferentes formas y para diferentes aplicaciones, pero a principios de la década de 1990 se limitó principalmente al alquiler de bienes raíces , aunque el arrendamiento también se utilizó para financiar otros activos costosos como automóviles y equipos agrícolas.
Como resultado de varios factores, incluidos los cambios en el código tributario y la mejora de la eficiencia en los mercados financieros, el arrendamiento se convirtió en una herramienta de financiación común después de 1950. A mediados de la década de 1990, las personas y las empresas alquilaban de todo, desde aviones y plataformas petroleras hasta televisores y mobiliario de oficina. De hecho, en los Estados Unidos, el leasing era la forma más común de financiar plantas y equipos para las empresas manufactureras, y se estaba utilizando en un número creciente de compras por parte de los consumidores.
Ventajas para los arredantarios
La principal ventaja del arrendamiento es que ofrece una alternativa a la propiedad. La parte que arrienda también se beneficia de no tener sus recursos invertidos en equipos. De hecho, muchas empresas que arriendan equipos lo hacen porque creen que una mayor productividad y ganancias se derivan del uso productivo del equipo, en lugar de su propiedad. Una empresa de camiones, por ejemplo, podría beneficiarse de invertir sus recursos limitados en marketing. u operaciones de seguimiento de inventario en lugar de en camiones. De manera similar, una persona que alquila un automóvil puede creer que su dinero le proporcionaría un mejor rendimiento invertido en acciones. A su vez, las empresas que alquilan equipos a otros creen que pueden hacer un mejor trabajo de compra, financiación, mantenimiento y venta de equipos que sus clientes.
Pero también existen numerosas motivaciones logísticas detrás del arrendamiento. Una empresa que arrienda una máquina de oficina, por ejemplo, evita el riesgo de invertir sus recursos en un activo que pronto puede volverse tecnológicamente obsoleto. La empresa también puede beneficiarse de tener acceso a la máquina por poco tiempo, para completar un gran proyecto, por ejemplo, sin tener que invertir grandes sumas en el equipo y poco después deshacerse de él. Además, las empresas pueden reducir su carga aparente de deuda mediante el arrendamiento. Finalmente, para las personas que no pueden permitirse comprar o que no pueden obtener préstamos para bienes de consumo como muebles, el leasing constituye una importante alternativa de financiación.
Es importante destacar que los arrendatarios también se benefician de una serie de ventajas fiscales. Una empresa que arrienda equipo o bienes raíces, por ejemplo, podrá deducir sus pagos de arrendamiento de su ingreso imponible inmediatamente en lugar de deducir el costo de compra de equipo como depreciación a lo largo del tiempo.
Ventajas para los arrendadores
Los arrendadores también se benefician de varias formas. En comparación con los arrendatarios, a menudo pueden adquirir equipos a bajo costo, liquidarlos de manera eficiente y obtener condiciones de financiamiento aceptables. Estas ventajas son el resultado de varias economías de escala, como un mayor poder adquisitivo con los vendedores de equipos. Los arrendadores también están mejor posicionados para aprovechar ciertas leyes fiscales, como las desgravaciones por depreciación y los créditos fiscales por inversión.
Tipos de arrendamientos
Los dos tipos principales de arrendamientos son arrendamientos financieros (también conocidos como arrendamientos de capital) y arrendamientos operativos. Las empresas de arrendamiento financiero esencialmente venden equipos a sus clientes. Por lo general, el arrendatario alquila el artículo durante toda su vida útil o acuerda pagar y ser propietario del artículo a través de un contrato de arrendamiento con opción a compra. El contrato implica efectivamente la transferencia de propiedad al arrendatario, quien no puede cancelar el arrendamiento sin penalización. Los pagos suelen amortizar la mayor parte del valor económico del activo. La mayoría de los arrendamientos financieros son arrendamientos netos, lo que significa que el arrendatario es responsable de mantener y asegurar el activo y pagar todos los impuestos sobre la propiedad. Los arrendamientos financieros se utilizan a menudo para equipo de capital pesado, como aviones y máquinas de movimiento de tierras.
Por el contrario, los arrendamientos operativos o arrendamientos de servicios imitan los préstamos a corto plazo. Los arrendadores normalmente alquilan un artículo más de una vez durante su vida útil y los arrendatarios no se comprometen a comprar el equipo en el contrato de arrendamiento. A diferencia de un acuerdo de arrendamiento financiero, un arrendatario generalmente puede cancelar un arrendamiento operativo, con una notificación mínima, sin una penalización importante. Además, el arrendador suele ser responsable del mantenimiento, el seguro y los impuestos relacionados con el activo. Los vehículos de motor a menudo se alquilan en régimen de arrendamiento operativo, al igual que las computadoras, fotocopiadoras y otras máquinas de oficina.
Varios tipos de arrendamientos, cada uno de los cuales combina diferentes ventajas financieras y fiscales, son en realidad híbridos de arrendamientos financieros y operativos. El contrato de arrendamiento en dólares y el contrato de arrendamiento, por ejemplo, dan al usuario la opción de adquirir el equipo por una cantidad insignificante o indeterminada al final del contrato de arrendamiento. Entre los arrendamientos híbridos más populares se encuentra el sale-and-leaseback, mediante el cual una empresa vende sus propios activos y luego los alquila al comprador. La venta con arrendamiento posterior se utiliza más comúnmente para financiar el uso de bienes raíces. El vendedor / arrendador se beneficia de una infusión de efectivo y también puede disfrutar de ciertas ventajas fiscales.
Tipos de arrendadores
Los arrendadores generalmente vienen en una de cuatro variedades:
- Empresas de arrendamiento cautivas. Suelen ser subsidiarias de una empresa matriz que fabrica el producto que se alquila, por ejemplo, IBM Credit Corp. arrienda computadoras IBM.
- Bancos comerciales. Las empresas celebran contratos de arrendamiento con bancos con los que ya hacen negocios o por otros medios. A veces, los bancos compran y venden sus carteras de arrendamiento, o sirven como parte frontal de un servicio de arrendamiento externo.
- Empresas de leasing independientes. Por lo general, estas empresas no están afiliadas al fabricante o al arrendatario y derivan la mayor parte de su negocio del arrendamiento a empresas, por ejemplo, GE Capital proporciona servicios generales de arrendamiento y financiación para una amplia gama de equipos comerciales e industriales.
- Corredores. Los corredores de arrendamiento actúan como intermediarios para vincular arrendatarios y arrendadores.
Dentro de estas categorías, muchos arrendadores se dirigen a mercados particulares, como el mercado de las pequeñas empresas, el mercado de equipos médicos, etc. Los veteranos del arrendamiento recomiendan que las empresas obtengan cotizaciones de al menos cinco proveedores diferentes. Dado que hay una gran cantidad de términos y opciones de financiamiento disponibles, así como competidores en el negocio de arrendamiento, muchas empresas pueden negociar con los arrendadores en lugar de aceptar la primera oferta.
Tendencias en la industria del arrendamiento
A fines de la década de 1990, las estimaciones de la industria situaban el valor anual del arrendamiento de equipos en los Estados Unidos en unos 180.000 millones de dólares. Hasta el 80 por ciento de todas las empresas alquilan algún tipo de equipo y, en general, un poco menos de un tercio de todo el equipo comercial (en valor) se alquila. Algunos de los artículos arrendados más populares para las empresas son equipos de transporte, máquinas de oficina (especialmente computadoras) y equipos industriales / de fabricación en general.
Según las cifras de 1997 compiladas por la Asociación de arrendamiento de equipos, el equipo de transporte y las máquinas de oficina constituían más de la mitad de todo el equipo arrendado por valor en dólares. Dentro del equipo de transporte, el equipo ferroviario fue la categoría más grande, representando el 16,3 por ciento de todos los dólares de arrendamiento. Las computadoras ocuparon el segundo lugar, con un 10,6 por ciento, seguidas de aviones (9,7 por ciento), camiones y remolques (6,6 por ciento), equipos de energía eléctrica (6,4 por ciento), equipos agrícolas (5,8 por ciento), máquinas de oficina en general (5,4 por ciento), industria en general / equipo de fabricación (5,3 por ciento) y equipo de construcción (4,9 por ciento). Las categorías anteriores juntas componían más del 70 por ciento de todos los arrendamientos comerciales por volumen de dólares.